傳了兩年，貝殼找房IPO的靴子終于要落地了。

近日，有市場消息稱，貝殼找房尋求美股IPO已經板上釘釘，該公司已經向美國證券交易委員會秘密遞表，計劃融資額約為10億至20億美元，目前已處于向潛在基石投資者詢價階段，最快將于今年第三季度完成上市，高盛和摩根士丹利將作為聯席主承銷商牽頭負責此次IPO事宜。

一旦貝殼找房此次IPO成功，將成為今年內最大的中國企業赴美IPO項目，也將成為繼2018年12月12日騰訊音樂娛樂集團登陸紐交所以來，第一家在美IPO融資規模超過10億美元的中國企業。

對于上市傳聞，貝殼找房此次還是采用了之前數次回應上市傳聞的文案予以否認：“消息不實，暫無明確上市時間表和地點。”

事實上，成立于2018年4月份的貝殼找房，就在成立當年，就不斷有傳聞稱其即將上市。這些傳聞并非憑空捏造。

早在2016年4月鏈家B輪融資時，就有市場消息稱，鏈家創始人&貝殼找房董事長左暉當時與投資人就簽訂了對賭協議，承諾鏈家在B輪交割后的5年內必上市，否則投資人有權按照基本投資價格+8%/年(單利)進行回購。

按照時間推算，2021年即是該對賭協議的最后一年，也就是說，鏈家必須在2021年底之前完成上市。但是，為何鏈家的上市任務落到了貝殼找房身上了呢?

眾所周知，貝殼找房是由鏈家網升級而來，承擔著鏈家創始人左暉實現租房中介互聯網轉型這個目標而誕生的。

2018年4月，貝殼找房成立，定位為“質量居住的服務平臺”。2019年1月，鏈家、德祐、貝殼找房三個“鏈家系”管理團隊展開合并，內部主導角色向貝殼找房轉移。

貝殼找房大中華區南區的COO張海明在2018年11月直接向媒體坦言：“未來貝殼找房將是上市主體，而非鏈家，鏈家只是貝殼找房的一部分。”

真正讓外界相信貝殼找房將成為未來上市公司主體的，則是2019年上半年鏈家系資本結構發生的一系列變化，即鏈家原22家投資方的股權，通過一系列協議鏡像平移轉至貝殼找房。

而讓貝殼找房尋求IPO提升日程的則是2019年初其創始人的一系列股權結構操作。

當時，鏈家、貝殼找房董事長和貝殼的聯合創始人單一剛，分別將手上所持有的股份出質給了一家叫做金貝(天津)科技有限公司，這家公司就是貝殼投資(香港)有限公司的全資子公司。這就意味著，當時貝殼找房就有在海外上市的準備。

另外，從貝殼找房搭建的VIE股權結構上來看，該公司一開始瞄準的就是港股或美股。

在VIR股權模式中，境外注冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市主體通過協議的方式來控制境內的業務實體，業務實體就是上市實體的可變利益實體。

也就是說，通過簽訂股權質押協議、將股權質押給境內子公司，是在中國境外上市的主體公司，對境內實體運營公司進行控制的必由之路。而貝殼投資(香港)有限公司子公司金貝天津，就是這個殼。

從鏈家的垂直房產中介，轉而升級將房產中介互聯網平臺為主體，對于鏈家系資本來說，是希望能在資本市場講一個高估值的故事。

畢竟，無論是做成功打車平臺的滴滴，還是外賣平臺的美團/餓了么，成為鏈接垂直行業的平臺統治者，對于資本市場來說，才是一個更好看的故事。

根據貝殼找房今年4月份公布的數據，僅僅才成立兩年，貝殼找房已經進駐了110個城市，合作中介經紀品牌超過了250個，連接超過4萬家中介經紀門店，服務了超過37萬中介經紀人。貝殼找房稱，未來，還將要連接100萬服務者，滿足3億家庭買賣、租賃、裝修家居、社區服務等需求。

標簽： 貝殼找房 中概股IPO