6月8日，紫光國(guó)微(002049.SZ)低開(kāi)低走，截至收盤(pán)，報(bào)66.26元，跌9.11%。

紫光國(guó)微短期股價(jià)承壓在市場(chǎng)意料之內(nèi)。此前一晚，證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委否決了紫光國(guó)微收購(gòu)Linxens的方案，讓市場(chǎng)驚呼一片。

一年之前，紫光國(guó)微剛披露該筆180億元收購(gòu)案時(shí)，市場(chǎng)是完全不一樣的反應(yīng)：開(kāi)盤(pán)即獲得一字漲停，甚至還登上了微博熱搜。

根據(jù)紫光國(guó)微2019年6月2日披露的交易預(yù)案，公司擬通過(guò)發(fā)行股份的方式向紫光神彩、紫錦海闊、紫錦海躍、紅楓資本和鑫鏵投資購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的紫光聯(lián)盛100%股權(quán)，從而間接控制Linxens(立聯(lián)信)，標(biāo)的資產(chǎn)的定價(jià)為180億元。

對(duì)此，這場(chǎng)并購(gòu)案，市場(chǎng)各方都寄予了高度期待。

但這場(chǎng)曾被看好的并購(gòu)案為什么會(huì)被否?下一步紫光國(guó)微是否會(huì)重啟并購(gòu)?兩條審核及意見(jiàn)如何解決?21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了多方人士，試圖解答上述問(wèn)題。

“優(yōu)質(zhì)”標(biāo)的被否

根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)6月5日掛出的公告，對(duì)于紫光國(guó)微申請(qǐng)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)方案給出的審核意見(jiàn)為：標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬存在瑕疵，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條的規(guī)定。并且，標(biāo)的資產(chǎn)商譽(yù)金額占比較大，申請(qǐng)人未能充分說(shuō)明本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的規(guī)定。

消息一出，市場(chǎng)嘩然。

“無(wú)論是市場(chǎng)還是公司，應(yīng)該都比較意外。這是一起國(guó)企主導(dǎo)的大型并購(gòu)，又是國(guó)家大力發(fā)展的芯片領(lǐng)域，順利過(guò)會(huì)一般問(wèn)題不大。”6月8日，一位接近公司的市場(chǎng)人士表示。

從此前的研報(bào)來(lái)看，資本市場(chǎng)對(duì)此期待頗高。

如中銀證券指出，公司在智能安全芯片領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，擬收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)紫光聯(lián)盛與公司智能安全芯片協(xié)同效應(yīng)明顯，同時(shí)考慮公司在FPGA領(lǐng)域具有較深布局，成長(zhǎng)空間較大，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

西南證券研報(bào)更是從產(chǎn)業(yè)政策、兼并重組政策、國(guó)產(chǎn)替代、產(chǎn)業(yè)協(xié)同和標(biāo)的行業(yè)地位等方面，分析了并購(gòu)對(duì)紫光國(guó)微和芯片產(chǎn)業(yè)的意義。

紫光國(guó)微曾在交易預(yù)案中稱，交易完成后，紫光國(guó)微將實(shí)現(xiàn)上下游整合，可同時(shí)提供智能安全芯片和微連接器設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售，提供自主可控的智能安全芯片模組，為國(guó)內(nèi)的政府機(jī)構(gòu)、國(guó)有企業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域提供自主可控的安全保障。上市公司將實(shí)現(xiàn)“安全芯片+智能連接”的布局，構(gòu)建更為完整的智能安全芯片產(chǎn)業(yè)鏈。

多位市場(chǎng)人士均向記者表示，標(biāo)的資產(chǎn)確實(shí)較為優(yōu)質(zhì)。

公開(kāi)信息顯示，Linxens集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于微連接器、RFID嵌入件及天線，RFID嵌體及天線產(chǎn)品行業(yè)地位全球領(lǐng)先，其2018年微連接器產(chǎn)品在電信卡子應(yīng)用終端市場(chǎng)份額、銀行卡子應(yīng)用終端市場(chǎng)份額占比均超過(guò)50%

標(biāo)簽： 紫光國(guó)微 180億并購(gòu)案