近期，國際商品市場黃金白銀價格持續走低。黃金現貨價格跌至兩個月來最低水平，白銀現貨價格一度單日下跌6%。截至北京時間9月24日13時，黃金現貨價格徘徊在1852美元/盎司，白銀現貨價格徘徊在21.89美元/盎司。

貴金屬價格走勢為何出現大幅波動?首先，歐洲新冠肺炎疫情二次暴發引發市場擔憂情緒，拖累全球股市及商品市場紛紛走低。匯研匯語資產管理公司CEO張強認為，從市場情緒方面看，此次下跌與今年3月份有相同之處，底層邏輯在于拋售資產換取流動性，所以再次出現美元上漲、其他非美商品應聲下跌的局面，近期美元指數表現強勢也給黃金白銀價格走勢帶來了一定壓力。

其次，流動性預期明顯降低。盡管前期各國央行釋放了大量流動性以刺激經濟，但隨著時間推移，市場對流動性進一步寬松的預期逐步減弱。這是由于此前的貨幣寬松政策更多推升了股市，并未有效改善實體經濟，導致各國央行對繼續釋放流動性態度謹慎，進而形成短期流動性偏緊的預期，給黃金白銀等貴金屬帶來了較大拋壓。

再次，短期來看，美元指數與黃金白銀價格形成“蹺蹺板”效應，美元強勢疊加全球商品市場走低，對金銀價格形成利空。“市場擔心新冠肺炎疫情再次暴發，會導致更多機構增持美元以應對未來的不確定風險，進而為美元上漲帶來了支撐。”北京理工大學公司治理與信息披露研究中心主任張永冀表示。

不過，雖然近期金銀價格持續走低，但大多數業內人士仍看好其后市表現。市場人士分析認為，此次下跌更多是受市場心理層面影響，未來隨著新冠肺炎疫苗推出，疫情影響有望緩解，經濟將逐步恢復，商品市場走牛進而帶動黃金白銀再度走強的概率較大。

美聯儲預期今年經濟收縮3.7%，明顯優于6月份預期的-6.5%。美聯儲主席鮑威爾表示，經濟復蘇道路充滿不確定性，也取決于額外的財政支持，美聯儲會議聲明體現了政策目標從穩定經濟轉為刺激經濟。

瑞銀集團認為，這向市場傳遞出重要信息，預計美聯儲將加大資產購買規模。“我們認為美元已經走在下行的道路上，加上黃金具備分散風險的作用，金價年內仍有望再次挑戰2000美元關口。”瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，繼續看好金價。

當前，投資者仍需關注投資風險。“從技術層面來看，黃金白銀價格下跌仍未結束，尤其是全球疫情影響仍存在諸多不確定性，所以不排除短期內金價還會繼續下挫的可能性。建議投資者控制好風險，等待行情止跌企穩后再進場交易。”張強表示。(溫濟聰)

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