4月19日，“露營”概念股牧高笛（603908.SH）繼續跳空漲停，自4月初以來，該股股價已連續大漲超70%，創下近4年的新高，目前公司報收60.18元/股，市值40.13億元，算是個“小而美”的公司。

在當下冷清的市場中，牧高笛走勢顯得格外惹眼，露營這個新興的小眾賽道受到資金的抱團追捧，其背后的邏輯是什么？

“露營”經濟興起

近些年，由于城市經濟的發展，很多人越來越渴望自然。周末節假日，約上三五好友“露營”，逃離城市，緩解工作帶來的壓力，享受一下自給自足、舒適自由、回歸鄉土、回歸煙火的田園生活。

此外，各類露營生活類綜藝的火爆，比如湖南衛視的《向往的生活》，央視推出慢綜藝《你好生活》，連續三季保持高水準，高口碑。也相當于為露營經濟免費作了一個廣告片宣傳，帶動露營有了更廣泛的群眾基礎，從小眾走向流行。

不論在大眾點評、小紅書、B站總能刷到各式各樣的露營筆記，旅游、團建、轟趴、求婚、甚至結婚，無處不在。

攜程數據顯示，2022年3-4月露營產品預訂量環比增長120%；根據艾媒咨詢的研究報告，2014年至2021年，中國露營營地市場規模從77.1億元增至299億元，預計2022年增速達18.6%，市場規模達354.6億元。

露營旅游的火熱，也帶動了戶外用品的消費需求。電商平臺公開的數據顯示，清明長假前一個月，帳篷與帳篷裝備的銷量同比猛增97%，戶外桌椅、戶外床的銷量同比大漲66%，戶外睡袋的銷量也同比增加10%。此外，天幕、營地車、實木風格折疊桌椅增速都是兩倍以上的增速。可隆、洽洽鳥等越來越多國際戶外品牌開始深入中國市場，牧高笛、探路者、挪客等本土品牌也持續發力市場。

天眼查數據顯示，我國現有4.5萬家露營相關企業。2021年新增2萬余家，今年以來已有超5000家企業成立。企業的迅速發展已經引來資本的關注。去年11月，露營品牌大熱荒野連續獲得兩筆融資，融資金額分別為千萬元級和超千萬元級，今年3月,成立于2020年的精致露營品牌嗨King野奢營地獲百萬元天使輪融資。

目前，露營市場主要分成三大力量：露營裝備制造方、露營場地運營方、露營營銷平臺方。在露營裝備制造方，國內企業以牧高笛、三夫戶外為代表。

國內戶外市場崛起

牧高笛是行業佼佼者，公司成立于2003年，公司是迪卡儂的供應商。

公司主營業務分兩塊，品牌業務以國內市場為主，OEM/ODM業務為全球客戶提供帳篷產品的研發生產服務，產品遠銷歐洲、澳大利亞、新西蘭、亞洲和美國等國際市場，是公司主要營收來源。

3月10日，牧高笛發布了2021年年度業績。數據顯示，公司實現營業收入9.23億元，同比增長43.64%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7808.91萬元，同比增長69.85%。露營經濟的“破圈“也直接推動牧高笛等公司的業績駛入“快車道”。

分類看，2021年公司外銷收入為6.15億元，占比較高。從業績會上獲悉，目前牧高笛在手的外銷訂單量比去年同期上漲25%，部分訂單發貨時間已經排至11月。

同時，國內市場也在快速起量，董秘王潘祺提到，品牌業務去年收入增長90%，業務占比提升至33%，其中線上收入全年增長達126%。

自2016年以來，公司營收就快速增長。2016-2020 年，公司營收從2016年的4.31億元增長至2020年的9.23億元，5年內已經翻倍。

產品分類來看，牧高笛帳篷及裝備產品的營收占比達85.65%。其中爆款產品“冷山”帳篷已經迭代了 5 代， 2020 年冷山系列銷量達 4.6 萬頂、同比仍保持 32%的高增。

公司的冷山系列帳篷，在帳篷市場多年競爭中，與凱樂石的春暉、秋夢帳篷平分秋色，但是性價比更高。初代冷山成功的關鍵是解決了傳統帳篷悶熱、重量大的痛點。

2021 年牧高笛提出“萌系露營”概念，瞄準家庭及年輕客戶。該系列打破帳篷傳統沉悶、單調的形象，推出多種顏色，外觀活潑時尚，采用自動設計、 方便搭建，適合公園露營、輕奢露營場景。

從營銷來看，大牧除了深耕戶外愛好者群體，同時也積極“出圈”。2020 年，牧高笛專業裝備除了支援北大山鷹社玉珠峰科考、徒步中國南極科考、加拿大落基山脈徒步、秦嶺太白山徒步等專業活動，增加了品牌曝光率與影響力。

結語——

牧高笛深耕戶外市場，規模雖小，但較為穩健。

值得一提的是，牧高笛的大股東是寧波大牧投資有限公司。截至2021年末，大股東持股53.14%，上市5年以來，從未減持過，這在A股也算“獨樹一幟”。

不過，國內的戶外運動目前滲透率還很低，不足10%，需要的財務門檻并不低，有投資人坦言，精致露營目前還是很多人的“嘗鮮”舉動，消費者處于好奇來體驗，總體復購率比較低。而且很多露營項目單一，同質化競爭嚴重，營地水平參差不齊，導致消費者體驗感不佳；多數露營營地難以盈利等，這些都是露營經濟成長過程中的煩惱。

作者|飛魚

編輯|lele

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