在七夕節(jié)來臨之際，培育鉆石板塊又卷土重來。

【資料圖】

7月26日，培育鉆石板塊指數(shù)大漲6.38%，其中，北交所新股惠豐鉆石（839725）大漲22.02%，已較其發(fā)行價漲幅近翻倍，公司號稱“北交所金剛石微粉第一股”，走勢強勁，得到各路資金關注。

此外，四方達（300179.SZ）創(chuàng)出歷史新高，大漲13.77%，力量鉆石（301071.SZ）亦創(chuàng)下上市以來的新高，大漲11.12%，沃爾德（688028.SH）大漲9.52%，黃河旋風（600172.SH）大漲8.35%，中兵紅箭（000519.SZ）大漲6.25%，距前期高位僅一步之遙。

“新物種”滲透率的故事

所謂培育鉆石，其實就是人造鉆石，其晶體結構、物理性質、化學性質、光學性質與天然鉆石完全相同。

培育鉆石價格劃算，售價是天然鉆石的20%到30%，而且其生產過程中的能耗是天然鉆石的50%，碳排放量和天然鉆石比，少到可忽略不計。

目前來看，技術仍在不斷成熟，大克拉合成技術不斷突破，培育鉆石的外觀和品質與天然鉆石的差距越來越小，價格卻有很大優(yōu)勢。供給端的改進也導致培育鉆石的需求快速成長。

此外，近些年消費升級，年輕人的非婚嫁的“悅己”需求日益增加，逐漸成為人造鉆石消費的主力軍。

當前培育鉆石滲透率已經接近10%的拐點，相當于2020年的新能源汽車。據(jù)創(chuàng)新擴散理論，當一個成長性行業(yè)滲透率逼近10%時，往往意味著景氣度加速上行。

培育鉆石行業(yè)和新能源汽車行業(yè)的共同點不光是同屬“新消費”，他們都是憑借供給端的創(chuàng)新驅動，同時，兩個行業(yè)都對環(huán)境較為友好，碳排放下降，也都受到政策的大力支持。

數(shù)據(jù)顯示，2022年6月印度培育鉆石毛坯進口額/出口額同比增長47%/57%，1-6月累計進口額/出口額同比增長達72%/81%，景氣度持續(xù)向上。有機構預計到2025年，全球培育鉆石銷售額滲透率達16%，美國作為主要消費國滲透率將達23%。

值得一提的是，《血鉆》的主演“小李子”就曾大力宣傳培育鉆石，提倡購買更道德、更具有可持續(xù)性的培育鉆石。不過也有聲音認為，萊昂納多本人參與投資了CVD培育鉆石公司Diamond Foundry，這不過是一種營銷手段。但不管怎樣，培育鉆石的接受度正越來越高。

板塊業(yè)績飄紅，擴產馬不停蹄

培育鉆石目前雖然處于行業(yè)發(fā)展的早期，但是相關公司的業(yè)績已開始爆發(fā)式增長。

因為豫金剛石退市，A股主要培育鉆石毛坯廠商涉及中兵紅箭、黃河旋風和力量鉆石這三家上市公司，目前3家公司發(fā)布了2022年上半年業(yè)績預告，均實現(xiàn)業(yè)績預增。

黃河旋風預計，上半年實現(xiàn)歸母凈利潤7050萬元，同比增長194.20%。

力量鉆石預計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.26億元－2.37億元，同比增長108.80%-118.98%。中兵紅箭預計上半年歸母凈利潤為6.65億元－7.15億元，同比增長103.41%-118.71%，業(yè)績增長均已翻倍。

盈利能力方面，筆者梳理了幾家公司的毛利率對比如下：

作為行業(yè)新秀，力量鉆石營收規(guī)模更小，但是盈利能力卻更勝一籌。出現(xiàn)這種反差可能和力量鉆石的更加專注培育鉆石業(yè)務，進而拉高了整體的毛利率表現(xiàn)。

據(jù)東財數(shù)據(jù)顯示，2021年，力量鉆石培育鉆石業(yè)務收入為1.972億元，收入占比達39.57%，是公司第一大主業(yè)，且擁有高達81.38%的毛利率。

反觀中兵紅箭，第一大主營業(yè)務還是低毛利率的特種裝備業(yè)務。2021年，中兵紅箭特種裝備業(yè)務營收為43.88億元，收入占比為58.4%，毛利率僅有10.7%；而培育鉆石所處的超硬材料及其制品業(yè)務（產品包括工業(yè)金剛石、培育鉆石、立方氮化硼等）2021年營收為24.07億元，收入占比為32.03%，毛利率為43.45%。

在當前行業(yè)需求旺盛的背景下，相關公司的產能擴張也是馬不停蹄，呈現(xiàn)出你追我趕態(tài)勢。

6月30日，力量鉆石發(fā)布公告稱，擬募資40億元用于擴產，計劃購置1800臺壓機，其中1500臺用于培育鉆石。本次募投項目達產后，培育鉆石產能將新增277.20萬克拉/年，達到341.32萬克拉/年，為現(xiàn)有產能的5.32倍。

中兵紅箭在今年1月曾表示，公司投資2億元的培育鉆石一期12萬克拉生產線項目竣工投產；子公司中南鉆石正在進行寶石級培育金剛石生產線建設項目二期工程建設。根據(jù)河南省發(fā)改委公布的《2022年補短板“982”工程實施方案》，中南鉆石高品級工業(yè)鉆石、寶石級鉆石系列化建設項目總投資為11.5億元，2022年計劃完成投資5億元，項目落地后產能將進一步提升。

四方達亦表示，子公司天璇半導體正進行首期10萬克拉培育鉆石產線建設，計劃投放100臺MPCVD及配套設備。另外，二期10萬克拉培育鉆石產線建設已啟動。

結語——

消費的趨勢往往卻取決于社會的發(fā)展階段，新一代人群的審美口味等。目前來看，傳統(tǒng)鉆石的市場份額大概率進一步被侵蝕，年輕人的鉆石消費不再追求“恒久遠”，一顆無需永流傳，只爭朝夕笑開顏。

目前行業(yè)仍處于發(fā)展初期，相關公司的業(yè)績蒸蒸日上，未來隨著產能的逐步落地，行業(yè)的競爭可能加劇，具體哪家公司能夠在激烈的競爭中脫穎而出，仍需長期觀察。

作者|飛魚

編輯|May

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