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信貸、債券、股權，“三支箭”將合力支持民營房企融資。11月8日，據中國銀行間市場交易商協會官網發布，交易商協會將繼續推進并擴大民營企業債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資。據悉，“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業機構按照市場化、法治化原則，通過擔保增信、創設信用風險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業發債融資。預計可支持約2500億元民營企業債券融資，后續可視情況進一步擴容。

本輪發債支持范圍更廣、門檻更低、力度更強

諸葛找房數據研究中心分析，從本次提出的“第二支箭”來看，首先提出三種支持方式，即擔保增信、創設信用風險緩釋憑證、直接購買債券，對于民營企業來說提供支持的方式更豐富更多樣，預計將會有更多的民企獲得融資支持，新增的直接購買方式也會發揮更大作用。其次，本次交易商協會提出預計約2500億元的民營企業債券融資金額，這也就意味著相較于此前的政策發聲本次協會給予了更為實質性的支持，在力度上要更強。

同時值得關注的是，本次發聲的次日，中債增公司就積極響應，發布了關于接收民營企業債券融資支持工具房企增信業務材料的通知，顯然，這是對政策的進一步落地，是傳遞給民營房企的一股暖流，相較于此前召開會議中的21家房企，本次明顯擴大了民營房企的范圍，不再有名單限制，降低了入選的門檻，助力更多的房企順利發債，給予實質性的修復支持。通過中債增進公司增信支持的房企發債，能獲得更高的市場認可度，有助于獲得更大規模、更低利率的融資。

當然從項目需求意向表的填寫內容來看，包括境內外債券信用狀況、擬提供的風險緩釋方式等名錄，依然對房企的資質有所考察，這也就注定了不可能全覆蓋的結果，但是無論如何，仍然為很多民營房企送去了希望，支持的實際效果值得期待。

預計后續發債主體、規模將會擴大，民企將成發債主力軍

根據公開信息顯示，8月至10月，龍湖、碧桂園、旭輝、新城控股、美的置業、卓越商管6家民營房企通過中債信用增進提供“全額無條件擔?！?，發行總金額為68億元。同時，據消息稱，美的置業、龍湖集團、碧桂園、新城控股、旭輝控股等房企正在推進第二輪由中債增進公司全額擔保的債券發行。

今年以來，房企頻頻爆發流動性危機，信用岌岌可危，從國家統計局發布數據來看，1~9月份，房地產開發企業到位資金114298億元，同比下降24.5%，降幅收窄0.5個百分點。受到房地產整體大環境牽制，雖然融資環境在逐步放寬，但發債主體的限制仍然較為嚴格。預計在近期政策端明確的定向的融資放寬后，發債主體范圍、發債規模都將擴大，同時民企將會成為此輪發債的主力軍，預計接下來行業將會出現一小波融資潮。

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