大股東無法注資，存款外流，財報問題等因素疊加，瑞士第二大銀行瑞士信貸周三收盤重挫24%，創歷史新低，并拖累全球股市下挫。

據最新報道，瑞士政府已經就穩定瑞信經營狀況的各種選擇進行了討論。瑞士央行、瑞士金融市場監管局宣布，如有必要瑞士央行將向瑞士信貸提供流動性支持。

有瑞信倫敦和香港的員工分別向第一財經記者透露，目前公司內部運營照舊，并無異常。

(相關資料圖)

一名所在機構與瑞信有業務往來的英國資管行業人士告訴一財記者，盡管形勢嚴峻，但“瑞信可能倒閉”的說法太過夸張；不過，瑞信的資產負債狀況并不差，但重點是“投資者都沒有信心了”。

大股東拒絕注資

歐洲交易時間，市場傳出瑞信大股東排除了注資可能性的報道，投資者情緒迅速惡化，拋盤涌向瑞信并波及其他歐洲銀行股。

受美國硅谷銀行破產溢出效應影響，歐洲銀行股上周以來表現低迷，面臨重組和資金外流的瑞信股價更迭創新低。作為瑞信最大股東，沙特國家銀行董事長阿爾庫達里（Ammar Al-Khudaly）周三被問及該行是否愿意在要求增加流動性的情況下援助瑞信時給出了否定的答案。

去年，這家沙特銀行參與了瑞士信貸的募資，并投資高達15億瑞士法郎，獲得了9.9%的股份，處于10%的監管紅線下方。

由于大股東不愿出手相助，根據標普全球市場情報的數據，瑞信五年期信用違約互換(CDS)飆升至574個基點，創下歷史新高，一年期CDS報價則接近1000個基點。CDS曲線大幅倒掛背后，意味著投資者押注瑞信短期風險大幅上升，目前瑞信CDS的報價已經是德意志銀行、瑞銀等歐洲同行的10倍以上。

Oanda高級市場分析師厄拉姆（Craig Erlam）在接受第一財經記者采訪時表示，瑞信面臨的困境說明最糟糕的情況還沒過去，未來可能還會有更多的銀行出現問題。恐懼再次籠罩著市場，人們擔心過去的危機重演，特別是對金融體系和全球經濟的影響。

避險情緒迅速升溫，德國2、5、30年期國債收益率創歷史最大單日跌幅。荷蘭國際集團ING高級利率策略師布維特（Antoine Bouvet）直言，歐洲銀行業也存在問題。

存款持續外流

對于市場的擔憂情緒，瑞信董事長雷赫曼（Axel Lehmann）在周三表示，該行的資本充足率和資產負債表都很強勁，他還補充稱，將瑞信目前面臨的問題與最近硅谷銀行的倒閉相提并論是不準確的。瑞士信貸首席執行官克雷爾（Ulrich Koerner）當天也表示，該行流動性基礎“非常、非常強大”，“我們基本上滿足并超過了所有監管要求。”

事實上，瑞信本周二就出現了危險信號。該行發布年報稱，在過去兩年的財務報告中發現了重大缺陷（material weaknesses）。

早在去年10月，社交媒體上就一度傳出瑞信瀕臨破產的消息，投行業務和財富管理巨虧導致企業運營陷入困境。首先是供應鏈金融公司 Greensill的破產，導致瑞信最終關閉了其持有的100億美元供應鏈金融基金。其次是家族理財辦公室Archegos Capital Management的“爆倉門”，前Tiger Asia基金主管Bill Hwang對包括維亞康姆CBS在內的多只股票的高杠桿押注最終崩盤，瑞信對該基金的敞口最終造成損失超50億美元。最新財報預警也讓外界對其真實狀況感到擔憂。

去年以來，該行的客戶資金持續出逃。數據顯示，僅四季度客戶流出額已經超過了1100億瑞士法郎。在最新年報中，瑞信承認資金外流的狀況并未逆轉，但已穩定在較低水平。不過這依然讓不少人聯想起上周的硅谷銀行。

瑞信是一家全球性綜合金融機構，截至2022年底總資產約為5800億美元，是硅谷銀行規模的兩倍多，其中大約70%的資產負債表在國外。如果瑞士信貸宣告破產，其外溢效應無疑是非常巨大的 。Exane分析師表示，接下來瑞信面臨的“最有可能的情況”是瑞士央行和瑞士金融監管機構finma的救助，可能還有一家或多家其他銀行加入其中。

在美國硅谷銀行等地區性銀行破產后，同樣面臨加息周期的歐洲銀行業金融系統風險擴散的擔憂也有所升級。泛歐斯托克600銀行指數重挫近7%。市場也在關注今天歐央行利率決議，有關加息的預期迅速變化。

歐央行會如何行動

與美聯儲類似，歐洲央行也面臨著控制通脹的難題。

據報道，一位接近歐洲央行管委會的消息人士表示，盡管考慮到高通脹，銀行業出現動蕩，歐洲央行仍傾向于周四加息50個基點，放棄大幅加息計劃可能會損害其信譽。

法興銀行高級利率和通脹策略師加雷約（Jorge Garayo）表示：“歐洲央行在緊縮周期方面落后于（美聯儲），還有很多事情要做。” 他補充道，“核心通脹率仍處于非常高的水平。因此，我們將非常驚訝歐洲央行沒有決定加息50個基點。”

隨著投資者恐慌情緒升級，利率期貨價格顯示，歐洲央行周四加息50個基點的可能性在歐市尾盤降至20%。 厄拉姆向第一財經記者表示，歐央行將考慮只加息25個基點，并密切關注瑞信的進展。現在最關鍵的是，如何盡快平息擔憂情緒，找到解決方案，這一點美聯儲也需要考慮。

荷蘭合作銀行利率策略主管馬奎爾（Richard McGuire）表示，“雖然目前的情況存在不可預測性，但市場過于迅速地為進一步緊縮定價。這樣做更有可能引起進一步的恐慌，而不是保證局勢得到控制。”

標簽：