日前，繼國內首個緊急獲批的新冠藥“安巴韋單抗/羅米司韋單抗”于近日宣布停產后，其研發主體藥企騰盛博藥-B（02137.HK）股價在3月28日當天下跌9.18%；而另一家曾被寄予厚望的新冠疫苗研發商康希諾（688165.SH），其在3月27日晚間披露的年報信息顯示，2022年公司實際營收為10.35億元，歸母凈利潤虧損9.09億元。

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在全球大流行背景下，新冠小分子口服藥物和疫苗產業鏈曾經熱度空前。不過，當“新冠”不再成為加分項，藥企還有哪些新的選擇？

研發熱度不再

現階段，國內獲批上市的新冠小分子口服藥已增至6款，包括2款進口藥（奈瑪特韋片/利托那韋片、莫諾拉韋）和4款國產藥（阿茲夫定、民得維、先諾欣、樂睿靈）。

另據世界衛生組織（WHO）統計，截至2023年3月10日，全球在研新冠疫苗已有183個進入臨床試驗階段。而國內來看，現已有15個新冠疫苗獲得國家藥監局批準附條件上市或納入緊急使用。

“今年初，我們已經遞交了一款新冠小分子口服藥的Ⅲ期臨床試驗申請（IND），盡管公司也知道這一領域競爭激烈，但還是想走一走所有（研發、臨床試驗、注冊、申報等）流程，積累這方面的經驗和能力。”國內一家生物科藥企業對第一財經談及了研發策略。也另有新冠疫苗企業稱，相關管線的研發是為了更好地布局國內的“加強針”“第四針”。

為此，大健康資深投資人士、睿郡資產首席研究員魏志華對記者表示，一方面，WHO發布了更新的新冠指南稱“健康青少年兒童或不再需要接種疫苗”；另一方面，國內新冠感染人數和核酸檢測頻次下降。這都意味著，接下來，我國人群對于新冠藥物和疫苗的需求會持續走低，“最近，大家反而對甲流、呼吸道合胞病毒（RSV）、帶狀皰疹病毒（HSV）等疾病預防的關注度會更高。”

“對于新冠相關產品研發，我認為藥企接下來會更謹慎。畢竟這一領域的市場走向目前較難判斷，再加上競爭越來越激烈，如果產品研發處于后一梯隊的話，就算之后產品上市了，其在商業化層面也很難推進。”魏志華說。

基于上述情況，普華永道中國醫藥醫療管理咨詢合伙人蔡景愚也告訴記者，事實上，新藥研發不僅僅是由偶發事件驅動的，回歸本質，還是要看未被滿足的臨床需求，以及一項新技術它是否能促進更高效的預防及治療方案。

“如果因為新冠疫情來了就‘大干快上’；新冠疫情暫時消退了，就把這些新藥研發當成“減分項”，我們很難有信心應對下一場流行性疾病。” 蔡景愚說。

藥企策略如何調整

藥企在傳染病領域的研發策略應該如何調整？

浩悅資本副總裁、創新醫藥組聯席負責人康子圣告訴記者，從市場情況來看，一些藥企已經開始陸續布局RSV和HSV的疫苗研發領域，“但對仍然在進行新冠相關產品研發的藥企，要么在第二波疫情中找到市場機會，要么只能接受虧損，研發費用的投入不一定能收回來。”

“新冠的熱度逐步冷卻后，一些原本具有mRNA技術能力的藥企，目前正在主攻RSV和HSV的疫苗研發方向，許多VC（風險投資）和PE（私募股權投資）已經參與其中了。”康子圣解釋，這主要是由于mRNA序列設計優化的經驗，以及LNP遞送載體開發的經驗，可以再其他疫苗研發領域進行一定的“復用”，對于mRNA技術來說是個不錯的突破口。

康子圣也告訴記者，在RSV疫苗方面，進口廠商如輝瑞、葛蘭素史克等進展都比較快；而在HSV疫苗方面，葛蘭素史克、BioNTech是其中的佼佼者，國內還沒有該疫苗獲批上市。

蔡景愚也進一步表示，建議新冠藥物和疫苗相關藥企從三個方面作出思考：第一，是從單一品種開發到技術平臺的開發及完善。比如，藥企應考慮mRNA疫苗技術應如何更好地應用在其他傳染病甚至抗腫瘤領域。

第二，是需要不斷攻堅“卡脖子”技術。這需要藥企自身進行強鏈、補鏈，以此來形成一個可靠的供應鏈，改善整體利潤水平和供貨能力。

第三，是反思經驗。藥企應和監管部門、研究型醫療機構、生產制造方以及供應商等來一起討論，共同推進及提升研發、審批、生產等各個環節的反應速度。

“對于市場而言，則需要構建起多層次的創新投融資體系。在市場熱點冷卻的時候，市場需要對一些基礎性研究進行投入，不能單純只依靠風險投資。這一情況下，政府引導型基金、大學科研基金、風險投資基金和產業基金應該要各司其位。” 蔡景愚說。

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