Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（7月18日至7月22日）A股市場總共有99家上市公司迎來限售股解禁，解禁總市值超過了2462億元。

以當下的股價進行粗略估算，本周的解禁市值為年內(nèi)第二高，僅次于12月12日至12月18日那一周。

【資料圖】

一般而言，解禁往往會讓人聯(lián)想到減持。本周解禁潮的出現(xiàn)也讓不少投資者擔心起了后續(xù)市場可能面臨減持的壓力。

科創(chuàng)板公司為本周解禁主力

從解禁數(shù)量來看，中國外運（601598.SH）的數(shù)量尤其多，高達39.04億股，也是本周唯一一家解禁數(shù)量超過10億股的上市公司。

緊隨其后的是上海臨港、宏和科技、瀾起科技，這三家公司的解禁數(shù)量都超過了5億股，分別為8.99億股、7.42億股、5.93億股；另有14家公司的解禁數(shù)量處于1億股-5億股區(qū)間，包括皖能電力、華興源創(chuàng)、杭可科技、中微公司等。

從解禁市值（以7月15日的收盤價計算）來看，有兩家公司的解禁市值超過300億元，分別是中微公司（688012.SH）和瀾起科技（688008.SH）；杭可科技、中國外運、西部超導(dǎo)、上海臨港、華興源創(chuàng)、南微醫(yī)學的解禁市值也都超過的百億元；另有27家公司的解禁市值處于10億元-100億元區(qū)間，包括移遠通信、瑞可達、睿創(chuàng)微納、鉑力特、安集科技等等。

值得注意的是，經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在這99家于本周迎來解禁的公司中，以“688”開頭的科創(chuàng)板公司達46家，占比近半，成了本周解禁的主要力量。

這一點在解禁市值上體現(xiàn)得特別明顯。如上圖所示，解禁市值超過30億元的公司有22家，其中用藍底標注的即是科創(chuàng)板所屬公司，合計有18家。

而之所以“含科量”如此之高，主要是因為科創(chuàng)板即將迎來開板三周年以及由此而來的“大非”解禁潮。

眾所周知，2019年6月13日科創(chuàng)板正式開板，首批上市公司則是于7月22日上市。

而根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司首發(fā)原始股份往往會在一年和三年解禁，這就會在相關(guān)時間節(jié)點后形成解禁潮以及解禁高峰。

回溯歷史，科創(chuàng)板過去三年中的解禁高峰出現(xiàn)在2020年7月，也正是一年“小非”（即其他股東自股票上市之日一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓首發(fā)股份）解禁之時。

而2022年7月，則將是科創(chuàng)板公司三年“大非”（即控股股東和實際控制人自股票上市之日起三十六個月不得轉(zhuǎn)讓首發(fā)股份）解禁高峰，如下圖所示（注：下圖所測算的解禁規(guī)模是以浙商證券研報發(fā)布之日時的收盤價為依據(jù)，而非當下的股價）。

而7月“大非”解禁潮的高峰就是本周（7月18日至7月22日），本周解禁高峰的峰尖則是周五（7月22日）。

據(jù)悉，本周18日、19日、20日、21日、22日分別有30家、12家、14家、10家、33家迎來解禁，其中7月22日（周五）的33家解禁公司中有30家屬于科創(chuàng)板，包攬了解禁市值前三名的中微公司、瀾起科技和杭可科技。

年內(nèi)第二解禁高峰會不會帶來減持潮？

如此大規(guī)模的解禁自然會引起投資者的擔憂。

不過，本周99只解禁的個股中，科創(chuàng)板公司有46家，占比較高，而這些科創(chuàng)板公司基本都屬于“大非”解禁，解禁的股東均是上市公司的控股股東和實際控制人。相較于其他股東而言，這類股東的減持動力相對較小。

值得一提的是，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前至少有10家公司的股東宣布不減持或延長鎖定期。

例如，中國通號、容百科技、心脈醫(yī)療和虹軟科技等公司的控股股東自愿不解禁并延長鎖定期6個月；新光光電共同控股股東中最大股東自愿不解禁并延長鎖定期12個月；天宜上佳、嘉元科技和華興源創(chuàng)等公司控股股東以及交控科技第三大股東承諾在股份解禁后6個月內(nèi)不減持股份。

從原因來看，天宜上佳承諾解禁后6個月內(nèi)不減持是為了促進證券市場穩(wěn)定健康發(fā)展，基于對公司未來發(fā)展前景的信心及對公司價值的認可；新光光電稱延長鎖定期是為促進證券市場穩(wěn)定健康發(fā)展，基于對行業(yè)前景和公司未來發(fā)展的信心，以及對公司長期投資價值的認可，本著對社會公眾股東負責的態(tài)度。

或許也有一些股東是對上市后的股價表現(xiàn)不滿意，認為公司的股價后續(xù)會有大的提升。

而且本周解禁股中屬于半導(dǎo)體行業(yè)的占比很高，而A股市場的半導(dǎo)體板塊整體在2022年遭遇了大幅回調(diào)，當下的估值已經(jīng)是近些年的低點，這或許也將打消一些股東的減持想法。

總之，解禁潮帶來的減持壓力可能沒有一些投資者預(yù)期的那么大。

中金公司也表示，結(jié)合歷史經(jīng)驗，解禁高峰期雖伴隨后續(xù)相應(yīng)減持規(guī)模的提升，從資金面角度可能會對資產(chǎn)價格帶來一定短期影響，但中長期影響則相對有限?？苿?chuàng)板上市公司較多反映中國產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)自主的趨勢，“科創(chuàng)”屬性成色十足，對科創(chuàng)板中長期趨勢依然維持積極看法。

浙商證券分析師王揚此前曾稱，盡管當前科創(chuàng)板的解禁股份占總股本的比例略高于創(chuàng)業(yè)板，但兩者解禁后減持的規(guī)則上基本一致，單純從解禁本身來看無明顯差異。因此，科創(chuàng)板解禁潮的影響一定程度上可以參考創(chuàng)業(yè)板開板以來的情況。

他認為，針對科創(chuàng)板“三年限售股”解禁，參考創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗，解禁后相關(guān)個股呈現(xiàn)較為明顯上漲態(tài)勢。統(tǒng)計創(chuàng)業(yè)板開板以來“三年限售股”解禁情況可以發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板“三年限售股”解禁前股價有小幅回落；解禁后，30個自然日內(nèi)個股平均絕對收益和相對收益不斷擴大。

另外，該分析師分別選取了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板市值靠前的十家公司，觀察“大非”和“小非”解禁后，大股東的減持畫像。前十大創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市公司大股東平均減持股數(shù)占總股本的比例在1%-2%，減持公告日距離首次解禁日的平均天數(shù)在150-400天。由此可見，創(chuàng)業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板龍頭公司在“大小非”解禁后，大股東減持的意愿其實并非那么強。

作者|燕十四

編輯|lele

標簽： 上市公司 其他股東