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6月24日，證監(jiān)會(huì)制定并發(fā)布了《關(guān)于交易型開放式基金納入互聯(lián)互通相關(guān)安排的公告》，自發(fā)布之日起實(shí)施。

《公告》共5條，一是明確內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制拓展至交易型開放式基金，二是明確相關(guān)制度安排參照股票互聯(lián)互通，三是明確投資者識別碼安排，四是明確證券公司、公募基金管理人相關(guān)要求，五是明確業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則相關(guān)安排。

2022年5月27日至2022年6月10日，證監(jiān)會(huì)就《公告》向社會(huì)公開征求意見。總體看，市場各方積極支持交易型開放式基金納入互聯(lián)互通，同時(shí)也提出了一些意見建議。經(jīng)認(rèn)真研究，證監(jiān)會(huì)對部分意見予以吸收采納。下一步，證監(jiān)會(huì)將組織上交所、深交所、中國結(jié)算等穩(wěn)步做好交易型開放式基金納入互聯(lián)互通各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，正式啟動(dòng)時(shí)間將另行公布。

國信證券認(rèn)為，ETF產(chǎn)品納入互聯(lián)互通將降低港交所交易量的波動(dòng)幅度，提升港交所業(yè)績的穩(wěn)定性。根據(jù)港交所的資料，一般情況下ETF的交易量與標(biāo)的股票的交易量比率是8比1，近年來這個(gè)比率提升至15比1，也就是說15元ETF的交易量才會(huì)造成1元相應(yīng)股票的交易量。所以，ETF業(yè)務(wù)的發(fā)展，將持續(xù)降低股市的波動(dòng)幅度，最終促進(jìn)兩地資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

招商證券表示，目前滬深兩市上市的股票型ETF共560只，通過篩選，基本符合納入互聯(lián)互通條件的ETF共77只，占比13.75％；對應(yīng)凈值規(guī)模5512億元，占全部股票ETF規(guī)模的65.35％。

從這些符合條件的ETF跟蹤指數(shù)類型來看，涉及指數(shù)45個(gè)，其中寬基指數(shù)11個(gè)；行業(yè)或主題指數(shù)34個(gè)。符合納入條件的77只ETF中，其中33只為寬基指數(shù)ETF，對應(yīng)規(guī)模3205億元；44只為行業(yè)或主題ETF，對應(yīng)規(guī)模2307億元。具體來看，寬基指數(shù)ETF中以跟蹤滬深300、雙創(chuàng)50、中證500等指數(shù)的基金居多；主題類ETF中，以TMT、新能源領(lǐng)域的ETF居多，例如半導(dǎo)體ETF、通信ETF、新能源汽車ETF、光伏ETF等。

概括來說，符合納入陸股通條件的ETF，盡管在整個(gè)股票型ETF市場的數(shù)量占比不高，不到14％，但規(guī)模占比較高，達(dá)到六成以上，其中寬基指數(shù)ETF和行業(yè)主題ETF基本各占一半，前者規(guī)模更高一些，后者數(shù)量更多一些，且在行業(yè)主題ETF中，TMT和新能源相關(guān)細(xì)分行業(yè)的ETF較多。

而根據(jù)此前發(fā)布的征求意見稿，互聯(lián)互通的ETF交易已明確僅限于二級市場，招商證券表示這意味著ETF納入互聯(lián)互通機(jī)制，不直接為A股市場帶來增量資金，也不會(huì)通過套利交易對成分股價(jià)格產(chǎn)生影響。因此，在當(dāng)前政策下，ETF納入互聯(lián)互通對A股的直接影響相對有限。

對于ETF市場而言，納入互聯(lián)互通有利于提高ETF市場的流動(dòng)性，推升ETF規(guī)模；北上資金的加入將改善目前ETF的投資者結(jié)構(gòu)，有利于推動(dòng)ETF市場的穩(wěn)健發(fā)展。

標(biāo)簽： 交易型開放式指數(shù)基金 互聯(lián)互通