隨著科創(chuàng)板年報(bào)的陸續(xù)披露，上市公司前十大流通股東中機(jī)構(gòu)的持倉情況也隨之顯露。同時(shí)，機(jī)構(gòu)的調(diào)研情況、科創(chuàng)50指數(shù)的投資情況也成為市場關(guān)注點(diǎn)。

(資料圖)

3月13日晚間，海正生材（688203.SH）披露年報(bào)顯示，2022年四季度，前十大股東中新進(jìn)入1只公募基金，位列第七大股東；前十大流通股東中新進(jìn)4只基金產(chǎn)品，原有的4只基金產(chǎn)品倉位則有所增加。此前披露首份科創(chuàng)板年報(bào)的盛美上海（688082.SH），前十大流通股東中，去年第四季度有8位股東新進(jìn)入。

除了從前十大流通股東名單窺探機(jī)構(gòu)的投資動(dòng)向外，機(jī)構(gòu)的調(diào)研情況也一定程度上反映了對科創(chuàng)板公司的偏好。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來至3月14日16:00（下同），科創(chuàng)板共有276家公司被調(diào)研，其中有41家獲得100家以上的機(jī)構(gòu)調(diào)研。這些獲調(diào)研的股票中約79%的股票，今年以來處于漲勢。

在投資個(gè)股的同時(shí)，近年來指數(shù)化投資也成為投資科創(chuàng)板的一個(gè)主要渠道。其中，科創(chuàng)50指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長至887億元，相較去年同期增幅達(dá)107%。

276家科創(chuàng)板公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研

作為A股機(jī)構(gòu)化投資程度最高的板塊，科創(chuàng)板獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研、投資的情況也備受市場關(guān)注。

今年以來，獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研的276家科創(chuàng)板公司中，有16家公司被調(diào)研總次數(shù)超過10次，其中，歐科億、山外山、神州細(xì)胞-U被調(diào)研的次數(shù)超過20次，這3家公司分別獲得94家、55家、31家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

以參加調(diào)研的機(jī)構(gòu)家數(shù)來看，有41家公司獲得逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研。這些公司中，海泰新光、普源精電-U、科德數(shù)控分別獲得361家、329家、322家機(jī)構(gòu)調(diào)研；另有奧普特、驕成超聲、高測股份、炬光科技、奇安信-U、格靈深瞳-U6家公司獲得逾200家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

那么，這些獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研的公司，今年以來的股價(jià)表現(xiàn)如何？

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來至3月14日，276家公司中有218家公司股價(jià)上漲，占比約79%，其中海天瑞聲、百利天恒-U分別上漲182.81%、141.75%，另有21只股票漲幅在50%~100%區(qū)間；有58只股票下跌，其中跌幅最大的3只股票的累計(jì)跌幅在21%~28%區(qū)間。

2022年，科創(chuàng)板也獲得了較多的機(jī)構(gòu)調(diào)研。據(jù)中信證券聯(lián)席首席策略分析師裘翔統(tǒng)計(jì)，2022年，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板的機(jī)構(gòu)調(diào)研覆蓋率分別為83.4%、58.7%、41.0%，科創(chuàng)板的機(jī)構(gòu)覆蓋面比其他板塊更廣。

“我們也統(tǒng)計(jì)了有調(diào)研覆蓋前提下的調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)，其中科創(chuàng)板的中位數(shù)為121.5 家，主板和創(chuàng)業(yè)板的中位數(shù)均為43家，科創(chuàng)板的調(diào)研次數(shù)明顯占優(yōu)。”裘翔稱。

機(jī)構(gòu)調(diào)研反映了對科創(chuàng)板公司的關(guān)注，那么近年來機(jī)構(gòu)真金白銀投資科創(chuàng)板的情況又如何？

裘翔稱，在2022年三季報(bào)披露了機(jī)構(gòu)和公募基金持倉情況的科創(chuàng)板上市公司中，公募基金在機(jī)構(gòu)持倉中的平均比例接近40%左右，遠(yuǎn)超主板10%左右的水平。

“作為科創(chuàng)板第一大機(jī)構(gòu)投資者的公募基金，近年來配置比例穩(wěn)步提升。”國泰君安研究所首席策略分析師方奕也在研報(bào)中稱，截至2022年第四季度，外資科創(chuàng)板持股市值接近500億元，成為繼公募基金之后的第二大機(jī)構(gòu)投資者。

另據(jù)方奕介紹，2020年一季度至今，券商持倉占比震蕩上行中創(chuàng)新高；私募基金對科創(chuàng)板青睞有佳，持股市值穩(wěn)中有升，但截至去年三季度出現(xiàn)小幅回落；截至去年三季度，社保基金占比持續(xù)提升，未來提升空間仍較大。

科創(chuàng)板有望迎“戴維斯雙擊”？

除了投資個(gè)股外，近年來指數(shù)化投資也成為投資科創(chuàng)板的一個(gè)主要渠道。

據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，從全市場與上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)掛鉤的公募產(chǎn)品來看，截至3月3日，2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，共有17只產(chǎn)品（剔除RQFII、商品類基金，僅統(tǒng)計(jì)主基金）以科創(chuàng)50指數(shù)為基準(zhǔn)，其中，14只為ETF產(chǎn)品（包含聯(lián)接基金），3只為增強(qiáng)指數(shù)型產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)達(dá)到816.95億元（剔除聯(lián)接基金）。

據(jù)了解，目前境內(nèi)外跟蹤科創(chuàng)板指數(shù)的產(chǎn)品規(guī)模已超過900億元。其中，科創(chuàng)50指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長至887億元，相較去年同期增幅達(dá)107%。

當(dāng)前，科創(chuàng)50指數(shù)的市盈率（TTM）為40倍左右。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，目前科創(chuàng)50指數(shù)位于歷史估值洼地，配置性價(jià)比凸顯。

“考慮到2023年宏觀經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)過程中，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇和企業(yè)盈利增速的確定性較強(qiáng)，科創(chuàng) 50指數(shù)的估值下行空間會(huì)比較有限，安全邊際相對充足。”方奕認(rèn)為，隨著改革的不斷深化，盈利絕對增速較高的科創(chuàng)板將逐步脫穎而出，估值水平有望隨著企業(yè)盈利的增長而回暖，科創(chuàng)板有望演繹戴維斯雙擊。

就業(yè)績來看，科創(chuàng)板公司2022年?duì)I業(yè)收入合計(jì)1.205萬億元，同比增長29%；歸母凈利潤合計(jì)1144億元，同比增長8%。其中，科創(chuàng)50指數(shù)成份公司2022年度共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6000億元，歸母凈利潤686億元，分別占科創(chuàng)板整體營業(yè)收入、歸母凈利潤的50%、59%，同比分別增長43%、36%。

就2023年最具備業(yè)績彈性和投資價(jià)值的行業(yè)來看，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為，科創(chuàng)板中，2023年絕對增速較高的高彈性方向，包括光學(xué)光電子、汽車零部件、生物制品、計(jì)算機(jī)設(shè)備、IT服務(wù)Ⅱ、特鋼Ⅱ和元件等行業(yè)；兼顧高增速和高彈性的景氣延續(xù)方向，包括電池、金屬新材料和環(huán)保設(shè)備等行業(yè)。這兩方向的行業(yè)市場表現(xiàn)或更好。

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