銀行理財規模在4月迎來強勢反彈，華源證券最新測算數據顯示，截至2026年4月末，銀行理財規模合計34.5萬億元，較上月末增加2.6萬億元，顯著高于近5年（2021年—2025年）的4月份平均2.04萬億元的增量。與此同時，數據顯示，4月同步走強的行情下，理財產品收益率大幅回升，固收類理財當月平均年化收益率達3.42%，較上月明顯改善。

4月理財規模大增2.6萬億

【資料圖】

銀行業理財登記托管中心發布的2026年一季度銀行理財市場數據顯示，截至一季度末，全市場理財產品存續規模為31.91萬億元，雖然同比增長9.51%，但較2025年末下降約4.15%，下降1.38萬億元。由于下降的絕對規模較大，當時也在市場上掀起一陣波瀾。

不過，進入4月后，隨著季末考核因素消退，銀行理財市場迎來了強勁的修復行情。華源證券在最新研報中測算，截至2026年4月末，理財規模合計34.5萬億元，較上月增加了2.6萬億元，顯著高于2021年—2025年的4月份平均增量值2.04萬億，實現了理財規模超季節性大增。

華源證券固收首席分析師廖志明表示，2025年銀行理財規模增量3.3萬億元，小幅高于2024年。2024年第一、二、三、四季度銀行理財規模增量分別為-0.2、1.9、0.8、0.6萬億元。2025年第一、二、三、四季度銀行理財規模增量分別為-0.8、1.5、1.5和1.2萬億元。2025年四季度銀行理財規模增量1.2萬億元，強于上年同期。

2026年4月銀行理財規模超季節性大幅增長。2026年春節較晚，銀行理財規模月度增長節奏可能與春節較晚的2021年類似。2026年一季度銀行理財規模下降了1.38萬億元，降幅超過2024年及2025年的一季度。2026年一季度銀行理財規模下降較多，主要與季末沖存款力度較大及3月股市回調導致部分銀行理財凈值回撤等有關。

廖志明分析，由于存款利率較低，2026年銀行理財規模仍有望增長3萬億元以上，且由于4月銀行理財業績較好，預計5月銀行理財規模增長3000億元以上。

中信建投也在研報中指出，銀行理財產品結構持續優化，預計2026年銀行理財規模同比增速有望達到12%至13%左右，全年規模有望達到37萬億元至38萬億元。

中信證券首席經濟學家明明表示，隨著一季度末考核因素消退及銀行年初業務沖刺壓力減輕，前期回流表內的活期存款以及大量到期的定期存款，有望在“利差驅動”下重新流向理財市場，二季度銀行理財規模實現增長是大概率事件，三季度更有望成為規模增長的最大窗口期。

一季度業績大幅反彈

規模的上升，背后是業績的支持。

4月理財公司固收理財平均當月年化收益率顯著回升。固定收益類產品4月平均兌付收益率回升至2.31%，較3月提升19BP；純固收類維持在2.31%，“固收+”類大幅回升至2.30%，較3月提升25BP；混合類反彈顯著，從3月的2.10%躍升至3.81%，提升171BP。

達標率方面，全市場業績下限達標率從3月的67.22%回升至4月的75.41%，改善幅度明顯。

蘇商銀行特約研究員高政揚公開表示，理財公司進一步優化產品結構，向“固收+多資產”以及低波動穩健策略傾斜，在嚴控回撤的同時提升了投資者收益體驗。

低利率時代，存款利率及債券收益率較低，未來理財公司新發理財產品平均業績比較基準下限可能緩慢走向2.0%。截至2026年5月10日，理財公司現金管理類理財產品平均近7日年化收益率1.16%，貨幣基金平均近7日年化收益率為1.02%。2026年4月“股債雙?！保碡敼竟淌疹惱碡敿凹児淌绽碡敭斣缕骄昊找媛示^上月明顯回升，分別達到3.42%和2.71%。

今年一季度銀行理財配置結構呈現出“債券和基金增，存單降”的格局。債券和基金占比分別為41.6%和5.7%，相較2025年末分別增加1.9個百分點和0.6個百分點。一方面，存單利率下行較快促使部分資金從存單回流至債券；另一方面，增配基金仍可以兼具博取彈性和流動性管理的任務，這導致部分二級債基、偏債混合基金亦獲得青睞。

一季度，銀行理財前10大重倉債券配置結構中，金融債占比抬升，城投債和產業債占比下降，兼顧票息和流動性。金融債占比由29.8%提升至33.2%，城投債和產業債占比則分別下降3.1個百分點和1.2個百分點。

國泰海通證券分析師王宇辰表示，金融債占比提升，一方面源于二永債的交易屬性與流動性加持；另一方面，二永債信用利差經歷前期調整后相對性價比更佳。低利差環境下既要兼顧品種相對性價比，又要兼顧理財負債端高流動性要求對資產端帶來的被動約束。

從久期分布看，銀行理財重倉債券整體久期下降0.3年，直接投資債券時偏好票息和短久期，博取彈性需求下降。其中金融債和產業債久期有所下降，城投債久期與去年末基本持平。銀行理財前10大重倉債券的平均久期由去年四季度的2.11年下降至今年一季度的1.82年，其中金融債久期由2.06年下降至1.67年，產業債久期由1.62年下降至1.47年。銀行理財產品全面凈值化背景下，穩健低波產品仍是主流，“存款替代”定位下，銀行理財重倉債券整體久期有所下降，更傾向于鎖定中短久期以控制凈值回撤。

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