3月10日，中國衛通（601698.SH）繼續大漲4.61%，自2月下旬該股啟動以來，累計漲幅達到70%，目前報收21.33元/股，市值達901.1億元。

近期6G、衛星互聯網板塊表現活躍，彩訊股份（300634.SZ）、中國衛星（600118.SH）、信科移動（688387.SH）均有不同程度的上漲。

股價的強勢源于近期政策吹風不斷。3月8日，五大運營商聯手構建基于5G的衛星互聯網技術標準體系。該標準的研究將推動移動終端直連衛星、物聯接入等重要場景的規模應用，切實指導衛星互聯網的建設和運營。

(資料圖)

衛星互聯網是我國未來利用太空資源的重要途徑，是我國重要的太空資產組成。2020年4月，衛星互聯網被國家發改委劃定為“新基建”信息基礎設施之一，是重點投資方向。2023年1月，國資委提出切實強化穩增長穩投資措施，其計劃加大投資力度的領域中，即包含衛星互聯網。之后，工信部2月將衛星互聯網設備、功能虛擬化設備納入現行進網許可管理。

與此同時，近期工信部表示，我國將全面推進6G研發。6G網絡將是一個地面無線與衛星通信集成的全連接世界，實現全球無縫覆蓋、世界互聯，萬物智聯。6G和5G的重要區別之一正是在于衛星通信，屆時衛星相當于空中基站，而一旦衛星發射聯網，能夠輻射的范圍將是全球，遠超2G-5G時代運營商的信號服務覆蓋范圍，因此6G的廣泛應用和普及將擁抱衛星互聯網時代。

不光是國內，事實上西方國家在衛星互聯網領域的布局由來已久，目前SpaceX已累計發射超4000顆衛星上天，同時基于已組網的低軌通信衛星進行初步商業化探索。2022年8月SpaceX與海外運營商T-mobile達成合作，擬打造新一代衛星電話，實現無死角的手機信號覆蓋。目前已覆蓋地球七大洲超40個國家，用戶超100萬人。

天風證券研報表示，地球近地軌道可容納約6萬顆衛星。到2029年，地球近地軌道將部署總計約57000顆低軌衛星， 軌道資源不可再生使空間軌位戰略價值成為衛星互聯網公司的主要爭奪點。同時“實體名單”限制引發政治不確定性，所以當下，我國加強衛星互聯網的布局已迫在眉睫，搶占太空資源顯得刻不容緩。

而中國衛通正是衛星互聯網賽道的“國家隊”，其控股股東中國航天科技集團，背靠國資委。公司是中國唯一擁有通信衛星資源且自主可控的衛星通信運營企業，頻率軌道資源不斷豐富。官網顯示，中國衛通運營管理著17顆優質的在軌民商用通信廣播衛星，覆蓋中國全境、東南亞、南亞、中東、非洲以及歐洲和太平洋地區。

中國衛通的經營業績一直比較穩定。2018年以來，公司營收規模一直穩定在27億元附近，其歸母凈利潤則小幅度持續增長，由2018年的4.18億元增至2021年的5.72億元。2022年前三季度，公司實現營收19.18億元，同比小幅增長3.66%，但同期歸母凈利潤為5.26億元，同比增長超過40%，已經接近2021年全年。

值得關注的是，2022年中國衛通定增募資21.54億元，準備實施多個衛星建設項目，充實衛星帶寬資源。本次定增中，國家軍民融合產業投資基金、財通基金、國有企業結構調整基金等13家機構獲配，資本搶籌相當積極。

整體來看，在當前航天強國的背景下，軌道資源競爭激烈，中國衛通的稀缺性非常明顯，近期公司股價的暴漲，也反映出這種預期。未來公司能否成長為世界一流衛星通信龍頭，我們拭目以待。

作者|飛魚

編輯|Effie

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