10月7日，中國證券業協會公布2022年證券公司公司債券業務執業能力評級結果。本次參評券商合計91家，其中，23家證券公司評級為A，50家證券公司評級為B，18家證券公司評級為C。

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中國證券業協會表示，本次執業能力評價是對各參評證券公司2021年公司債券業務情況開展的綜合性評價，同時適度兼顧評價期后至評價結果發布前部分證券公司重大違規事項的影響。下一步，將在監管部門指導下持續完善評價指標體系，拓展評價結果應用，更好地促進證券公司履職盡責，提升公司債券承銷與受托管理業務執業水平，推動交易所債券市場高質量發展。

23家機構獲評A級

此次評價中，共有91家券商參評，與上一年度相比多了1家。

中國證券業協會表示，根據《證券公司公司債券業務執業能力評價辦法（試行）》（下稱《辦法》），評價結果分為A、B、C三類，其類別的劃分主要反映參評證券公司公司債券業務制度建設、人員配備情況、市場影響力、業務運行規范性、風險控制情況、市場秩序維護情況與服務國家戰略等方面的相對水平，不涉及對證券公司資信狀況和業務資格的評價。

除明確上述六類能力評價指標外，《辦法》還規定了能力評價指標滿分為100分，其中，人員與制度保障指標滿分為15分，業務能力指標滿分為25分，合規展業指標滿分為20分，風控實效指標滿分為20分，市場秩序維護指標滿分為10分，服務國家戰略指標滿分為10分。

從參評結果來看，共有23家機構獲評A級，分別為財通證券、財信證券、長城證券、東方證券承銷保薦、東吳證券、東興證券、方正證券承銷保薦、國金證券、國泰君安、國信證券、華創證券、華泰聯合、開源證券、平安證券、申港證券、申萬宏源、五礦證券、興業證券、銀河證券、浙商證券、中金公司、中信證券和中信建投證券。

另有50家證券公司評級為B，18家證券公司評級為C。

頭部券商實力穩定

近年來，券商公司債承銷規模屢創新高，市場份額向頭部券商集中的趨勢明顯。東方財富Choice數據顯示，2022年年初至今，券商的公司債承銷規模已達23830.82億元（證券業協會口徑），承銷額排名居前的中信證券、中信建投證券、國泰君安證券合計市場份額達27.78%。

從評級結果來看，與去年相比，A類券商中有20家連續兩年獲評A級，其中，頭部券商評級相對穩定。財通證券、銀河證券等重回A類“寶座”。

部分中小券商實現“逆襲”。華創證券2022年新晉A級行列。分析人士認為，部分中小型券商近年來借助注冊制改革在投行業務方面逐漸摸索形成差異化競爭優勢，債券承銷業務增長迅速。

不過，也有部分大型券商2022年評級表現不佳。光大證券評級由A降為B，海通證券、招商證券等大型券商連續兩年保持B級，而三者的承銷規模近年來穩居行業前二十。

評價結果旨在強化執業質量正向激勵

評價結果對證券公司后續公司債業務開展有何影響？中國證券業協會表示，執業能力評價是強化執業質量正向激勵的重要方式。

中國證券業協會說，下一步，將在監管部門指導下持續完善評價指標體系，拓展評價結果應用，更好地促進證券公司履職盡責，提升公司債券承銷與受托管理業務執業水平，推動交易所債券市場高質量發展。

此前，廣受市場關注的“五洋債”證券虛假陳述責任糾紛系列案件第一批賠償款7.029億元已執行到位，其中，德邦證券總計履行5.755億元。

從“五洋債”案終審判決可以看出，監管機構對于主承銷商對發行人的審慎核查義務并不因其他中介機構的存在而減輕。

“券商作為債券市場的重要參與者，需特別關注自身的責任和義務，作為資本市場的‘看門人’，無論體量大小，都需要在合規、風控等多個領域全面提升自身實力。”一位券商投行人士說。

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