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杰富瑞發表研報指，中國旺旺下半財年銷售額同比增長5.2%，但受到原材料成本上升及SG&A增加所拖累，導致純利同比減少14.3%。期內派息比率由2025財年的40%下調至30%。該行提到，雖然預計2027財年首季(今年4月至6月)行業仍面對挑戰，但旺旺管理層預期新渠道將繼續成為公司關鍵的增長動力，并預料未來6至9個月鎖定的進口全脂奶粉價格較低，成本壓力將有所緩解，并支持2027財年的毛利率復蘇。該行下調公司純利預測8至11%，將目標價由5.48港元下調至4.4港元，重申“持有”評級。

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