為豐富多層次資本市場產品體系，近日，證監會啟動3只ETF期權品種上市工作，將按程序批準上交所上市中證500ETF期權，深交所上市創業板ETF期權、中證500ETF期權。

其中，創業板ETF期權是首只深市單市場期權品種，也是首個面向創新成長類股票的風險管理工具，實現了深市單市場ETF期權零的突破。中證500ETF期權是首個基于中證500的期權產品，有利于市場精準管理中小市值股票風險。

據了解，本次2只深市期權新品種，分別掛鉤創業板指數和中證500指數，推出后，深市期權產品體系對深市市值的覆蓋度從42.77%提升至59.69%，深交所將初步形成覆蓋創新成長、中小市值、大盤藍籌多層次特征的期權產品體系。

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深市ETF期權“上新”

創業板ETF期權是首只深市單市場期權品種，掛鉤指數為創業板指數。

創業板指數成份股為創業板市值大、流動性好的100家高科技企業、戰略性新興產業企業和成長型創新創業企業股票，指數反映了創業板“優創新、高成長”的市場特色，總市值為6.18萬億元，創業板市值覆蓋度52.49%。指數戰略性新興產業占比和高新技術企業占比均約9成，指數成份股2021年營業收入合計1.13萬億元,同比增長25%，創新成長特色鮮明。

到今年，創業板指數已平穩運行超過12年，截至8月底，全市場共上市14只創業板ETF，相關指數基金規模269.34億元，風險管理需求旺盛。

創業板指數與滬深300指數成份股重合度僅為12%，指數收益率與滬深300指數相關性較低，與現有ETF期權品種對應的大盤藍籌指數風格差異明顯，能夠為投資者提供更加多元化、精細化的風險管理工具，也可以便利投資者構建更豐富的期現投資策略。

中證500ETF期權是首個基于中證500的期權產品，有利于市場精準管理中小市值股票風險。中證500ETF期權掛鉤指數為中證500指數，中證500指數與滬深300指數不存在重合成份股，成份股由A股中剔除滬深300指數成份股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，指數反映A股中小市值公司的市場表現，總市值為11.78萬億元，A股市值覆蓋度14.49%。同時，中證500指數行業分布較為均衡，單一行業權重占比最高僅2成，匯聚了新材料、半導體設備等細分領域龍頭企業。

中證500指數已平穩運行超過15年，截至8月底，全市場共上市20只中證500ETF，相關指數基金規模為580.93億元。中證500ETF期權推出后，中證500指數將形成指數基金、期貨和期權“三位一體”的生態圈，指數產品生態將更成熟。

助力市場平穩健康發展

“ETF期權是資本市場成熟的風險管理工具，對于資本市場的長期穩定發展具有重要作用。”興業證券金融衍生產品部總經理連敏偉對第一財經說。

深交所ETF期權于2019年12月23日開始試點，成功推出滬深300ETF期權品種。截至目前，深市期權累計成交量達2億張，日均成交32萬張，日均持倉35萬張，成交持倉較為穩定。期權經營機構120家（包含89家證券公司和31家期貨公司），做市商20家（包含15家主做市商和5家一般做市商），投資者累計開戶數23萬戶。

“豐富的ETF期權產品，有利于機構開發更多收益增強、風險中性類和策略化產品，契合不同投資者收益預期和風險偏好，有效滿足多樣化風險管理和財富管理需要。”連敏偉說。

另外，期權也促進了現貨市場發展，滬深300 ETF期權上市后，滬深300ETF數量增加9只，整體規模增長13%，達到1350億元。參與避險交易的投資者累計超過1萬戶，日均受保市值約30億元。

“ETF期權具有獨特的保險功能，是精細化的風險管理工具。投資者買入認沽期權開展避險交易，在為現貨持倉提供保護、減少現貨市場拋壓的同時，也保留了獲取現貨上漲收益的可能，有助于投資者長期持有現貨，樹立長期投資理念。”連敏偉說。

“另外，ETF期權的推出，有助于資金增加對應ETF產品配置，促進ETF市場發展，助力相關創新成長、中小上市公司吸引穩定的中長期投資群體，獲得更好的成長發展機會。”連敏偉說。

天津大學管理與經濟學部教授、副主任熊熊對第一財經記者表示，8月24日，創業板改革并試點注冊制落地實施滿兩周年，此次推出創業板ETF期權和中證500ETF期權，有助于進一步鞏固創業板改革成果，更好構建與“雙區”相匹配的資本市場生態體系，助力提升“雙區”金融服務能力。

“同時，也能夠更好地平衡市場多空力量，為科技創新企業、戰略性新興產業企業和成長型創新創業企業提供更穩定的投融資環境，進一步增強市場韌性。”熊熊說。

標簽： 創業板ETF期權 中證500ETF期權