隨著淄博燒烤出圈，與當?shù)赜嘘P的金融業(yè)務也“火”了起來。近日有市場傳言稱，有規(guī)模2.5億元的淄博政信類信托產品“秒光”。

據(jù)記者從多渠道了解，上述“秒光”說法系夸張描述，但的確有多只淄博政信信托產品近期認購增多。有華南某信托公司內部人士對記者表示，近期淄博政信信托火爆，主要與燒烤經濟帶動有關，另一方面也與相關存續(xù)和發(fā)行產品減少有關，相比之下江浙川渝等地融資需求和市場接受度更高。

政信類信托產品收益率雖高，但整體也有下行趨勢，尤其在監(jiān)管控制非標和城投融資成本背景下，存續(xù)信托產品成為“香餑餑”。不過記者咨詢多位理財經理，對方均表示當前不建議跟風買入，如有配置需求更推薦（底層資產）江浙地區(qū)產品。此前監(jiān)管部門也已提示政信類業(yè)務風險。

【資料圖】

有產品被“秒光”？

記者了解發(fā)現(xiàn)，當前市場上存續(xù)多只投向淄博地區(qū)的政信類信托產品，包括中融信托、長安信托、金谷信托、大業(yè)信托、華鑫信托等均有產品在售。雖然并未出現(xiàn)網傳“秒光”現(xiàn)象，但多家信托公司和第三方理財經理均表示，近期認購數(shù)量明顯增多。

以大業(yè)信托旗下利業(yè)4號產品為例，該集合資金信托計劃主要用于向淄博市臨淄區(qū)公有資產經營有限公司（AA）發(fā)放信托貸款，由淄博市臨淄區(qū)九合財金控股有限公司（AA+）（下稱“臨淄九合”）提供連帶責任保證擔保，募集規(guī)模不超過2.7億元。今年以來，因為認購增多，該產品陸續(xù)宣布了多期產品成立。其中僅在4月18日、19日，該產品就先后宣布完成了300萬元、800萬元募集。

有大業(yè)信托理財經理向客戶介紹，該產品自去年成立后一直有銷售，“大頭”額度售罄后在今年上架了部分尾款，目前能購買的額度還有1000多萬元。但相比多數(shù)投資者更偏愛的6～18個月期限產品，在近期認購增多后，該產品僅剩24個月期限可選。

“因為收益率比較高，而且是發(fā)得比較早的產品，所以相比新發(fā)的收益率方面也更有吸引力。”大業(yè)信托理財經理表示，公司過去發(fā)行的淄博地區(qū)政信類產品不多，目前利業(yè)4號是唯一有額度在售的產品，考慮到非標收緊、城投融資成本壓降，如果后續(xù)再發(fā)新產品預計收益率會下調。

記者從投資者手中獲取的推介資料顯示，利業(yè)4號4檔產品預期收益率最低為6.6%～7%，最高為7.2%～7.6%（300萬元以上），相比市面上同類產品收益率處于較高水平。

不過相比存續(xù)產品上架新額度，目前完全屬于新發(fā)行的淄博非標政信類產品不多。據(jù)記者了解，長安信托旗下的長安寧·淄博城市建設集合資金信托計劃目前也在售，但在售額度已經是發(fā)行的第四期，主要額度在去年12月集中發(fā)行。

華鑫信托在售的一款淄博政信信托募集規(guī)模3億元左右，預期收益率為6.4%，主要用于承接該信托公司固有資金持有的一筆信托受益權，后者用于向淄博市城市資產運營集團有限公司（下稱“淄博城運”）發(fā)放信托貸款，各期平均存續(xù)期限約13個月，固定到期日為2024年1月。淄博城運也是近期被傳言遭瘋搶的中融信托融臻159號的融資方，據(jù)報道該產品預期年化收益率為6.8%。

金谷信托旗下“睿享77號”在今年3月發(fā)行第一期，4月先后發(fā)行了第二期、第三期。不過據(jù)該信托公司客戶經理介紹，“睿享77號”主要投向標準化城投債，即在二級市場投資臨淄九合2023年非公開發(fā)行公司債券（第二期），因為透明度更高，相比非標類（純信托貸款）產品收益率略低。

推介資料顯示，“睿享77號”最高年化收益率為5.95%（300萬元以上），認購規(guī)模100萬元～300萬元收益率為5.9%。上述客戶經理表示，該產品總規(guī)模為3億元，目前剩余額度還有1億多元，雖然近期認購量確實增多，但從業(yè)內情況來看，網絡上“秒光”的說法明顯失實。

跟風投資有風險

近年來，隨著房地產信托不斷壓降，政信類信托因為收益率優(yōu)勢，加上融資平臺多有“政府背景”，填補了不少高凈值人群和機構的配置需求，也是信托公司在標品轉型之外重點布局的方向。

不過此次被燒烤帶出圈的淄博政信信托，并非業(yè)內推薦的主流。不少客戶向記者反映，當前多數(shù)信托產品的第三方銷售經理不太推薦山東的政信信托，尤其不建議近期跟風投資，更傾向于融資需求高、發(fā)行量大的江浙地帶產品，理由是后者經濟發(fā)展和債務處置安排更優(yōu)。

用益信托之前的統(tǒng)計顯示，集合信托市場投向基礎產業(yè)的產品規(guī)模中，江蘇省、山東省、陜西省、四川省位列前四，其中青島、濟寧、濰坊、淄博、濟南占山東省內政信類業(yè)務的近八成。

有信托公司業(yè)務負責人對記者表示，其所在公司去年來新發(fā)行的政信類產品主要聚焦在鹽城、蘇州、成都等地，這些地區(qū)融資需求更大且產品的市場接受度更高。尤其在去年下半年以來，山東當?shù)夭糠址菢擞馄诤拓撁孑浾撦^多，業(yè)內的產品發(fā)行熱情進一步下降。

城投是政信信托的主要融資主體。目前，淄博市主要的發(fā)債城投有14家，其中地市級城投7家，評級以AA為主。據(jù)天風證券統(tǒng)計，截至今年2月23日，淄博市城投存量債券余額為648億元，在全省16個地級市中排在第七位；截至去年年中，淄博市城投有息債務為1802億元，位列全省第五。

從城投資質來看，以淄博城運為例，該企業(yè)是淄博最大的城投平臺，也是當?shù)匚ㄒ灰患褹AA級城投平臺，實控人為淄博市財政局。截至去年年中，淄博城運有息債務余額為450.59億元，其中信用債余額232.6億元，占比51.62%；銀行貸款余額110.43億元，占比24.51%；非銀行金融機構貸款107.56億元，占比23.87%。

此次出圈的淄博還是當?shù)氐亩ㄈ诖髴糁唬彩菢I(yè)內的重要擔憂所在。數(shù)據(jù)顯示，山東省內非標定融則居于首位，其中淄博定融發(fā)行量在省內TOP 5，以下轄區(qū)縣發(fā)行為主。不過隨著城投債發(fā)行回暖，今年以來，山東城投發(fā)債數(shù)量、融資規(guī)模明顯高于去年同期，發(fā)行成本也有所提升。其中，淄博市今年發(fā)行城投債10只，票面利率最低4.05%，最高7%。

盡管從發(fā)行和歷史兌付情況來看，有理財經理對記者表示，投向淄博的政信類產品還沒有出現(xiàn)過明顯風險，尤其投向標債的產品，行業(yè)整體的安全系數(shù)更高。不過今年2月監(jiān)管部門已經注意到政信業(yè)務存在的風險，比如大量城投債投資未納入新增政信業(yè)務管理，非標轉債城投債投資潛藏違規(guī)行為等，后續(xù)信托公司政信業(yè)務的風險防范化解或將被重點關注。

標簽：