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5月14日，中國人民銀行發布公開市場買斷式逆回購招標公告。公告顯示，為保持銀行體系流動性充裕，2026年5月15日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展3000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（184天），到期日為2026年11月15日（遇節假日順延）。

5月份6個月期買斷式逆回購到期規模為8000億元，開展上述操作后，6個月期買斷式逆回購實現凈回籠5000億元。此外，中國人民銀行在5月6日已開展了3000億元3個月期買斷式逆回購操作，對沖到期的8000億元3個月期買斷式逆回購后實現凈回籠5000億元。

對于本月買斷式逆回購的縮量續做，業界普遍認為，主要原因在于當前資金面較為寬松，同時這也體現了中國人民銀行主動引導過低的市場利率向政策利率合理回歸的政策意圖。

中國貨幣網數據顯示，近期DR001（銀行間市場隔夜質押式回購加權平均利率）持續低位運行。據《證券日報》記者統計，截至5月14日，5月份以來DR001均值約為1.25%，低于當前政策利率（即7天期逆回購操作利率1.4%）。

事實上，中國人民銀行在4月份對MLF（中期借貸便利）也進行了縮量續做，實現凈回籠2000億元。此外，3月份、4月份7天期逆回購分別凈回籠8903億元、3316億元；5月份以來截至5月14日，7天期逆回購凈回籠4161億元。

中國人民銀行在近期發布的《2026年第一季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡稱《報告》）中對近期的操作思路也進行了解釋：3月份以來，隨著春節后現金回籠和季末財政支出增多，金融機構對央行流動性需求下降，公開市場各項操作相應調減。

另外，《報告》提到“引導隔夜利率在政策利率水平附近運行，促進社會融資成本低位運行”，并且提到“非銀機構過度加杠桿、期限錯配等行為也是引發風險的重要因素”。

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