近日，四川白家阿寬食品產業股份有限公司(以下簡稱阿寬食品)更新了招股書和2021年全年財務數據。阿寬食品再朝A股“方便食品第一股”的寶座進擊，紅油面皮的成功還能再給企業助力多少?

營收增長放緩

作為方便食品的“攪局者”，阿寬食品再次對“方便食品第一股”發起沖擊。但記者發現，其網紅食品困局仍在——去年以來業績增速放緩，讓阿寬食品的未來發展預期蒙陰。

據阿寬食品發布的2021年全年財務數據，報告期內，阿寬食品總收入12.14億元，同比增長9.40%;凈利潤為5584.19萬元，同比下降26.60%;歸母凈利潤5896.69萬元，同比下降22.68%。毛利率約為27.27%，較去年同期下滑約2個百分點。

招股書顯示，2019年—2021年，公司分別實現營業收入6.31億元、11.10億元和12.14億元，同比增長49.54%、75.89%、9.40%;凈利潤分別為2364.85萬元、7607.83萬元、5584.19萬元，增速為288.65%、221.70%和-26.60%;毛利率則分別為36.22%、29.31%和27.37%。

從財報數據和招股書來看，2019年—2021年，公司凈利潤增長放緩，去年甚至還出現了同比下滑的情形。

而作為新消費品牌，阿寬食品的崛起與電商渠道的助推密不可分。招股書顯示，2018年—2021年，線上銷售渠道分別為其貢獻了47.53%、50.46%、61.34%和63.30%的營收。

不過，興于線上的阿寬食品，在維護電商渠道上花費也不小。招股書顯示，2018年—2021年，阿寬食品的電商渠道服務費分別為1460.33萬元、2342.90萬元、5646.39萬元和6673.40萬元。從數據上看，2021年，2.68億元電商收入的1/4又都花費在了電商渠道營銷推廣上。

然而據阿寬食品披露，在電商自營渠道中，84%左右的消費者僅購買了一次公司的產品，兩次或兩次以上消費的客戶在總客戶中的占比不足20%。

視今麥郎視為第一競爭對手？

在招股書中，阿寬食品將今麥郎視為自己最主要的競爭對手。此前，今麥郎就與阿寬食品先后傳出沖刺A股“方便食品第一股”的消息。事實上，今麥郎也多次對A股發起沖擊，并于今年年初與中信建投證券簽署上市輔導協議。

對此，盤古智庫高級研究員江瀚對中國商報記者分析，當前，阿寬食品離今麥郎還有一定差距，目前來說，阿寬食品想要徹底擊敗或超越今麥郎，還不是那么容易。

數據顯示，2020年方便面龍頭康師傅和統一的零售份額分別為43.2%和14.7%，而今麥郎僅次于統一，擁有12.2%的份額。特別是當高端化已成為行業共識后，市場中的競爭主體也由以康師傅、統一、今麥郎構成的“三分天下”變為“群雄逐鹿”。

對于阿寬食品和今麥郎的相爭境況，中國食品產業分析師朱丹蓬對中國商報記者表示，阿寬食品把今麥郎作為假想敵有一定的針對性，也有一定的借鑒作用。但目前來看，阿寬食品跟今麥郎之間并沒有太大的直接沖突，因為品類是不一樣的，屬于兩個不同賽道。兩者都屬于方便食品的分支，但應該說更多的是相得益彰、競合的關系，不見得會有發生直接沖突的機會。

相比于行業巨頭來說，阿寬食品的體量仍有一定的差距。加上其在細分方便食品賽道尚不具備壟斷性的優勢，如何保證持續的業績增長、搶占市場份額，是阿寬食品面臨的巨大挑戰。

差異化打法能維持多久

阿寬食品以差異化打法“出圈”。主打四川特色的紅油面皮，就是阿寬食品的網紅大單品。根據招股書，2020年阿寬紅油面皮銷售額約4億元，貢獻當年1/3的營收。“網紅單品”紅油面皮所在的方便面品類，是阿寬最主要的營收來源。在2021年，方便面品類的營收為7.58億元，在當期營收占比高達64.53%。

然而紅油面皮帶來的風光業績背后卻隱含著過于依賴單一品類的風險。紅油面皮爆火后，阿寬又推出重慶酸辣粉、新疆炒米粉、廣西螺螄粉等熱門地域性方便食品，以及成都粉節子、貴州花溪牛肉米粉等相對小眾的產品。但以目前的銷售數據來看，仍難言會成為下一個爆品。在招股書中，公司僅稱“成都甜水面、酸辣粉也已初步具備成為‘爆款產品’的潛力”。

江瀚認為，當前很多食品企業面對的問題是，一個爆款可以讓其在短時間內走紅，甚至說“一招鮮吃遍天”，但從長期發展的角度來看，爆款并不可能持續走紅，最終的結果是爆款也出現問題。對于阿寬來說，當前要想方設法提升整體長期競爭力，要有一定的市場規劃性，形成差異化的競爭優勢，要有多款核心產品。

除此之外，“老網紅”阿寬食品也面臨新網紅們的競爭。一些新銳品牌雨后春筍般涌現，并受資本的扶持聲勢漸大。去年1月，麥星投資幫助拉面說完成了第六輪融資;同年3月，小紅書、新世相等公司幫助勁面堂進行了第三輪融資;同年5月，食族人完成數千萬元A輪融資。

“方便速食的發展越發細分化、多元化的同時，也面臨嚴重內卷，產品、渠道同質化明顯，使主流方便速食賽道異常擁擠，未來方便食品的細分賽道將進入全方位、多維度的競爭態勢，而產品力將成為企業打造自身行業壁壘的關鍵。”朱丹蓬表示。

業界也有聲音認為，方便食品和預制菜消費場景高度重合，將對包括阿寬食品在內的方便食品企業造成沖擊。江瀚認為，新型方便食品大部分是主食為主，而預制菜大部分是以菜品為主，兩者有一定的重合度，但是也有一定的差異性。朱丹蓬分析，預制菜和方便食品雖然有交集，但是交集可能只占10%左右，就是說，有90%的部分是沒有矛盾的地方。

標簽： 阿寬食品 增收不增利 方便食品第一股 差異化打法